Onde os fundos de pensão tipicamente investem?

O valor dos fundos de pensão dos EUA no final de 2015 era de US $ 21,7 trilhões. Os gestores dos fundos administram prudentemente os ativos em um método destinado a garantir que os aposentados recebam os benefícios prometidos. Por muitos anos, isso significava que os fundos limitavam-se a investir principalmente em títulos do governo, títulos de grau de investimento e uma pequena quantia colocada em ações de primeira linha. Mudanças nas condições de mercado e a necessidade de manter uma alta taxa de retorno resultaram em regras de planos de pensão que permitem investimentos na maioria das classes de ativos.

Renda

Os títulos do Tesouro dos EUA e os títulos com grau de investimento ainda fazem parte das carteiras dos fundos de pensão. Os gestores de investimentos que buscam retornos mais altos do que os disponíveis em instrumentos de renda fixa conservadores estão expandindo para títulos de alto rendimento e empréstimos imobiliários comerciais bem garantidos. Carteiras de títulos lastreados em ativos, como empréstimos estudantis e dívidas de cartão de crédito, são novas ferramentas destinadas a causar um retorno geral.

O maior plano de aposentadoria dos Estados Unidos, o Sistema de Aposentadoria dos Funcionários Públicos da Califórnia (CalPERS), busca um retorno anual de 7,5%. Em 30 de junho de 2016, as aplicações financeiras representavam 20,3% do seu portfólio.

Capital próprio

Os investimentos em ações ordinárias e preferenciais blue-chip dos EUA são uma importante classe de investimento para fundos de pensão. Os gerentes tradicionalmente se concentram em dividendos combinados com o crescimento. A busca por maior retorno levou alguns gestores de fundos a ações de crescimento de pequena capitalização de risco e ações internacionais.

Fundos maiores, como o CalPERS, gerenciam portfólios. Fundos menores investem em versões institucionais dos mesmos fundos mútuos e fundos negociados em bolsa (ETFs) como investidores individuais. A única diferença é que as classes de ações institucionais não têm comissões de vendas de front-end, taxas de resgate ou taxas 12b-1 e cobram uma relação de despesas menor.

Patrimônio Privado

Em sua forma mais pura, o private equity representa pools administrados de dinheiro investido no capital de empresas de capital fechado com a intenção de eventualmente vender os investimentos para ganhos substanciais. Os gestores de fundos de private equity cobram grandes taxas com base em promessas de retornos acima do mercado. O private equity também é um termo abrangente para muitos tipos diferentes de fundos hedge e investimentos alternativos. Os fundos de pensão são uma das maiores fontes de capital para o setor de private equity.

Imobiliária

Investimentos imobiliários de fundos de pensão são investimentos passivos feitos por meio de fundos de investimentos imobiliários (REIT) ou fundos de private equity. Alguns fundos de pensão administram departamentos de desenvolvimento imobiliário para participar diretamente da aquisição, desenvolvimento ou gestão de propriedades. Os investimentos de longo prazo são em imóveis comerciais, como edifícios de escritórios, parques industriais, apartamentos ou complexos de varejo. O objetivo é criar um portfólio de propriedades que combine a valorização da equidade com um fluxo crescente de renda ajustada pela inflação para equilibrar os altos e baixos dos mercados de títulos.

A infraestrutura

Os investimentos em infra-estrutura são uma pequena parte da maioria dos ativos do plano de pensão, mas são um mercado potencialmente crescente. Uma diversidade de empreendimentos públicos ou privados envolvendo energia, água, estradas e energia. Projetos públicos experimentam limitações devido aos limites orçamentários e ao poder de endividamento das autoridades civis. Projetos privados exigem grandes quantias de dinheiro que são caras ou difíceis de levantar. Os planos de pensão podem investir com perspectivas de longo prazo e capacidade de estruturar financiamento criativo.

Acordos financeiros típicos incluem um pagamento de base de juros e capital de volta ao fundo, juntamente com alguma forma de receita ou participação acionária. Uma via com pedágio pode pagar uma pequena porcentagem de pedágio, além do pagamento do financiamento. Uma usina de energia pode pagar um pouco por cada megawatt gerado e uma porcentagem dos lucros se outra empresa comprar a usina.

Proteção contra Inflação

A proteção à inflação é um termo benigno que é usado para cobrir tudo, desde títulos com correção monetária até commodities, moedas e derivativos. Os bônus ajustados à inflação fazem sentido, mas a prudência de investir os ativos dos fundos de pensão em commodities, moedas ou derivativos é questionável. Uma tendência atual das empresas de gestão de ativos é a oferta de fundos mútuos que se envolvem nesses tipos de investimentos alternativos arriscados.

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