Por que o fundo de melhor desempenho nem sempre é a melhor escolha

Escolher quais investimentos devem estar em sua carteira deve ser tão fácil quanto encontrar os fundos mútuos de melhor desempenho e os fundos negociados em bolsa (ETFs) e depois investir neles.

Infelizmente, não é tão simples assim. Você nem sempre quer que o fundo tenha o melhor retorno (que também tem a maior volatilidade e assume o maior risco).

Em vez disso, existem outros fatores que devem entrar em escolher o fundo certo para você. Você quer o fundo que é o melhor investimento para seus objetivos sem assumir muito risco de perda de capital. A escolha certa deve levar em conta um histórico de longo prazo e eficiência de taxas. (Para mais, veja: ETFs ou fundos mútuos: como saber qual usar.)

A seguir estão três razões pelas quais você não deve entrar e sair de fundos tentando perseguir o melhor intérprete.

Teoria Moderna do Portfólio

A moderna teoria do portfólio (MPT) é usada para tentar descobrir como obter o maior retorno com o menor risco para o seu portfólio enquanto você combina diferentes ativos.

A premissa é que você tome todos os investimentos possíveis para a sua carteira, determine os retornos esperados, a volatilidade e a correlação de cada ativo entre si. Em seguida, determina a combinação ideal desses investimentos para você investir para obter o melhor retorno para o menor risco. Isso geralmente é feito com um software capaz de reunir todos os dados necessários e executar os cálculos que, de outra forma, levariam dias para serem executados em uma planilha.

Você não precisa se esgotar e comprar um programa de software para fazer isso, em vez disso, há algumas lições importantes do MPT que ajudarão você a classificar os melhores desempenhos nos quais você está pensando em investir. (Para mais informações, consulte: O que todos os investidores devem saber sobre os ETFs.)

A primeira conclusão é que você precisa de uma alocação adequada de ativos para suas metas, a fim de tentar obter o melhor retorno a longo prazo. Ao combinar diferentes classes de ativos, você reduz o risco e aumenta a diversificação. Assim, se o ETF de melhor desempenho for um fundo de ações e você só precisar adicionar um fundo de títulos, não será necessário investir nesse melhor desempenho. Escolher o fundo de melhor desempenho não faz sentido se não atender aos objetivos de seu portfólio.

Supondo que o melhor desempenho que você está considerando esteja na área de alocação que você precisa, então você pode passar para o próximo ponto-chave do MPT: esse risco tem um grande impacto no desempenho geral de seus investimentos. Embora o risco normalmente signifique maiores retornos, muitas vezes vem com volatilidade (dependendo de como o gestor criou o fundo). Essa volatilidade pode gerar retornos menos consistentes para seu portfólio. Quando você tem grandes tendências de baixa, é mais difícil voltar ao mesmo nível (e depois para um território positivo). (Para mais, veja: O que observar ao usar ETFs em um portfólio.)

Você pode estar melhor a longo prazo com um fundo com desempenho lento e estável. Um investimento com um perfil de risco mais baixo e um retorno esperado ligeiramente menor pode fornecer mais estabilidade em seu portfólio geral.

O que você gostaria de ver é o desvio padrão para o fundo que você está considerando e outros fundos dentro de sua categoria. Com esses dados, você pode usar o fundo com a melhor combinação de desempenho e menor desvio padrão.

Chasing retorna

Só porque um fundo se saiu muito bem neste trimestre ou ano, não significa que ele continuará se superando no longo prazo. O mercado está em constante estado de fluxo; isso pode fazer com que um gerente que seja mediano (mas com sorte) pareça ser ótimo, enquanto um gerente experiente e de alta qualidade com um histórico de longo prazo de retornos sólidos pode parecer ruim em comparação.

Leva pelo menos três a cinco anos para se ter uma boa ideia de como um fundo e seu gestor farão com o tempo. Esse período de tempo permite que o mercado e a economia tenham vários ciclos, mostrando assim como as ideias de um gerente se comportam a longo prazo, não apenas em ambientes de alta (ou de baixa). (Para mais, veja: Como os ETFs se encaixam em seu portfólio.)

Consistentemente ser o melhor intérprete é incrivelmente difícil. De fato, o Scorecard de Persistência de Índices da S & P mostra que a participação dos fundos domésticos no quartil superior ao longo de três anos é de apenas 4,28%. Quando você sai para cinco anos, a participação cai para 0,028%.

Em vez de procurar por seus melhores desempenhos hoje, procure os artistas de longo prazo, porque provavelmente o seu melhor desempenho hoje não será um dos melhores em poucos anos.

Custos de Negociação e Market Timing

Se você entrar e sair de fundos em busca de retornos, incorrerá em mais despesas de negociação. Além disso, os investidores não fazem um ótimo trabalho ao sincronizar o mercado. Na verdade, esse movimento de investidores dentro e fora dos fundos tem seu próprio retorno que muitas empresas estatísticas acompanham. Ele é chamado de retorno do investidor, o que o investidor realmente recebe por um retorno baseado nos ingressos de dinheiro. Ao tentar perseguir o melhor desempenho e entrar e sair do mercado, os investidores acabam diminuindo seu retorno. (Para mais, veja: ETFs vs. Fundos Mútuos: A Desvantagem das Taxas.)

The Bottom Line

Às vezes, os fundos de melhor desempenho não são os fundos que você gostaria de ter para o longo prazo. Em vez disso, procure fundos que permitam atingir suas metas sem assumir riscos adicionais desnecessários. Depois de encontrar esses fundos ficar com eles. Pode haver um sabor do dia, mês ou ano, mas é provável que você perca o passeio. (Para mais, veja: É maior melhor com ETFs, fundos mútuos?)

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