American Express: Headwinds e Tailwinds

American Express Co. (AXP) tem muita coisa para isso no momento. Isso inclui receita, lucro por ação e crescimento de dividendos. Adicione recompras de ações generosas e é definitivamente uma empresa que vale a pena olhar de uma perspectiva de investimento. Dito isto, há também dois grandes ventos contrários.

Primeiro, um pouco de história

A American Express gera principalmente receita cobrando taxas aos comerciantes (receita de desconto) e cobrando taxas anuais de associação de cartão (taxas de cartão líquido). No terceiro trimestre, a receita de desconto aumentou 9% ano a ano, e a receita de desconto aumentou 5%. As despesas totais também caíram 5%, devido principalmente às operações de viagens de negócios no ano anterior.

No longo prazo, a American Express está buscando crescimento de receita líquido de despesas de juros de pelo menos 8%, crescimento de lucro por ação de 12% -15% e retorno sobre o patrimônio de 25% ou mais. Se a American Express atingir esses objetivos, buscará retornar, em média, ao longo do tempo, aproximadamente 50% do capital via dividendos e recompras de ações. O primeiro é importante porque significa que você está sendo pago, independentemente de o estoque subir ou descer. O último é importante porque reduz a contagem de ações, o que aumenta o lucro por ação. Isso, por sua vez, estimula os investidores e aumenta a demanda pelo patrimônio. (Para leitura relacionada, consulte: Comparando empresas de cartão de crédito.)

Atualmente, a American Express rende 1,1%. Isso não é muito impressionante em comparação com outras empresas do setor financeiro, mas a American Express gerou US $ 8,93 bilhões em fluxo de caixa operacional nos últimos doze meses, tem US $ 21,84 bilhões em caixa e equivalentes de curto prazo e mostrou crescimento de dividendo de cinco anos de 6,36%. Além disso, a American Express nãoCortou seu dividendo durante a Grande Recessão. Todos os fatores positivos, mas e os dois ventos contrários acima mencionados?

Concorrência e Exposição High-End

O primeiro vento contrário é simples: aumento da concorrência. O setor de pagamentos está sempre evoluindo e a barreira à entrada é baixa. O sucesso dependerá de quais empresas ganham e / ou retêm participação de mercado no mercado digital. Embora a concorrência tenha aumentado significativamente, a American Express tem dois grandes pontos positivos aqui, que são sua marca e seu capital disponível, o último dos quais pode ser investido em conceitos inovadores que podem ser aplicados à indústria de pagamentos.

Uma preocupação maior (ainda que temporária) é que a American Express tem muita exposição ao consumidor de alta qualidade. Essa é uma excelente notícia por enquanto, e já faz vários anos, mas se o mercado de ações, o mercado de títulos e / ou o mercado imobiliário cair, a American Express sentiria essa dor em grande escala. Muitos desses consumidores high-end dependem de investimentos para aumentar seu patrimônio líquido e para aumentar os gastos em dólares. Em outras palavras, se esses investimentos fossem para o sul, os consumidores high-end seriam muito menos propensos a usar seus cartões American Express. No entanto, isso não teria um efeito imediato na American Express graças à estrutura de receita mencionada acima. Portanto, os investidores experientes que estão prestando atenção podem encontrar uma pequena janela de tempo para uma saída segura. (Para mais, veja: Cartões de crédito do milionário: O que está em suas carteiras?)

A American Express, que mantém seu dividendo durante a Grande Recessão, é boa, mas não significa muito quando a ação for atingida: a AXP fechou a US $ 64,98 em 1º de março de 2007 e US $ 12,06 em 1º de dezembro de 2008. Se alguma vez nos encontrássemos Neste tipo de ambiente novamente - não fora do reino da possibilidade dada políticas monetárias altamente acomodativas - então a American Express não seria um bom lugar para se esconder. Felizmente, sempre é possível comprar mais quando as ações de uma boa empresa são prejudicadas, e há poucas dúvidas de que a American Express estará disponível por muitos anos. (Para mais, veja: Invista em Aristocratas do Dividendo com este ETF.)

The Bottom Line

Se o mercado mais amplo vacilar em algum momento no futuro próximo, a American Express provavelmente não resistirá bem à tempestade. Por outro lado, isso poderia representar uma oportunidade se fosse jogado corretamente. American Express é um vencedor a longo prazo. É também uma empresa que historicamente tem sido gentil com seus acionistas por meio de recompras e dividendos. Por favor, faça sua própria pesquisa antes de tomar qualquer decisão de investimento. (Para leitura relacionada, consulte: As grandes empresas de cartão de crédito têm espaço para crescer.)

Dan Moskowitz não possui ações da American Express.

Assista o vídeo: Fast TAILWIND Landing by American Eagle ERJ-145 in Miami (Janeiro 2020).

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