Os baixos ETFs da volatilidade baixa fazem sentido?

Muitos fundos negociados em bolsa beta (ETFs) investem de acordo com um dos vários fatores. Um fator beta inteligente popular é a baixa volatilidade. Baixa volatilidade Os ETFs são voltados para investidores que querem participar dos mercados quando estão subindo, mas querem limitar um pouco seu risco de queda. Como a maioria dos ETFs beta inteligentes, os ETFs de baixa volatilidade podem ser usados ​​como uma participação central em um portfólio ou para adicionar baixa exposição de capital de volatilidade para ajustar o risco geral do portfólio.

Prós e contras

A Morningstar Inc. cita os seguintes profissionais para ETFs de baixa volatilidade: (Para mais, veja: Smart ETFs beta: os prós e contras.)

  • Volumes de menor volatilidade tendem a ser empresas mais maduras, menos dependentes do crescimento econômico contínuo.
  • Ações de baixa volatilidade têm se saído melhor em uma base ajustada ao risco em muitos estudos.

Também cita os seguintes contras:

  • Estratégias de baixa volatilidade podem atrasar significativamente nos mercados em alta.
  • O aumento da popularidade de estratégias de baixa volatilidade pode resultar em retornos ajustados ao risco mais baixos no futuro.

Dois ETFs populares de baixa volatilidade

Os dois maiores ETFs de baixa volatilidade são o ETF PowerShares S & P 500 Baixa Volatilidade (SPLV) e a Volatilidade Mínima iShares MSCI USA (USMV). (Para mais, veja: Estratégias de ETFs do Smart Beta.)

Em relação ao SPLV, a Morningstar diz: “Há uma extensa evidência histórica apoiando uma abordagem de baixa volatilidade no investimento em ações. No entanto, o fundo tem um curto registro ao vivo. Desde a sua criação em maio de 2011 até julho de 2015, o fundo forneceu o mesmo retorno que o S & P 500, com apenas 73% da volatilidade. Durante esse período, o beta do fundo, ou a sensibilidade do fundo às mudanças no S & P 500, foi de apenas 0,6 ”.

Morningstar continua dizendo: “O SPLV rastreia o S & P 500 Low Volatility Index. A cada trimestre, este índice tem como alvo os 100 membros menos voláteis do S & P 500 ao longo do ano passado e os pondera pelo inverso de suas volatilidades, conforme descrito anteriormente. ”

Até 12 de setembro de 2016, o SPLV se saiu razoavelmente bem comparado ao S & P 500:

  • Retorno do retorno em cinco anos de 14,76% contra 15,48% para o índice.
  • Arrastando o retorno de 12,20% em três anos contra 10,68% para o índice.
  • Arrastando o retorno de um ano de 16,90% contra 12,01% para o índice.
  • No acumulado do ano, retorno de 7,35% contra 5,71% para o índice.

Claramente, o ETF resistiu bem no último ano, um período de volatilidade e fraqueza para o mercado de ações como um todo. No entanto, a falta de restrições usadas pelo fundo em seu reequilíbrio pode levar a grandes apostas setoriais e grandes mudanças na carteira ao longo do tempo. (Para mais, veja: Construindo uma ratoeira melhor com ETFs beta inteligentes.)

O USMV rastreia o Índice Mínimo de Volatilidade do MSCI USA. Ao contrário do SPLV, o USMV mantém a ponderação do setor dentro de 5% do índice MSCI USA com limite de mercado e limita o volume de negócios a 20% da carteira a cada rebalanceamento semestral.

Até 27 de maio de 2016, o USMV também se saiu bem em comparação com o S & P 500:

  • Trailing de retorno de 13,17% em três anos contra 10,68% para o índice.
  • Retorno do retorno de um ano de 16,22% contra 12,01% para o índice.
  • No acumulado do ano, retorno de 8,46% contra 5,71% para o índice.

Melhor que Diversificação?

A baixa volatilidade é uma estratégia popular, mas os consultores financeiros precisam se perguntar se usar um fundo ou ETF que ofereça baixa volatilidade é uma solução melhor a longo prazo para os clientes do que a diversificação à moda antiga por meio do uso de alocação de ativos. Muitos dos ETFs e fundos de baixa volatilidade são bastante novos e não saberemos por muitos anos como eles realmente funcionarão ao longo de todo o ciclo de mercado. (Para mais, veja: Os ETFs do Smart Beta são ativos, passivos ou ambos?)

Tal como acontece com a maioria das estratégias beta inteligentes, muitos ETFs de baixa volatilidade usam um índice de referência que é esculpido a partir de um índice ponderado de capitalização de mercado tradicional. Os resultados anteriores ao início real do produto baseiam-se em resultados back-tested, que podem ou não se sustentar à medida que mais dinheiro é investido nessas estratégias. Baixa volatilidade Os ETFs receberam uma grande quantidade de dinheiro novo para que as questões de capacidade sejam uma preocupação para os consultores financeiros. Por exemplo, o USMV ganhou cerca de um terço de seus ativos atuais desde o início de 2016.

Atualmente, os ETFs de baixa volatilidade são fortemente ponderados em ações financeiras, de consumo básico e de saúde. Estratégias de baixa volatilidade freqüentemente mantêm altas porcentagens de setores como esses, além de telecomunicações e serviços públicos que freqüentemente se comportam como títulos, indo bem em períodos de queda das taxas de juros. Em algum momento, esses ETFs acabarão caindo em desuso, como fazem as estratégias mais modernas. Talvez seja depois da próxima subida de taxa se isso for o começo de uma tendência para taxas mais altas.

The Bottom Line

A baixa volatilidade é um dos vários fatores beta inteligentes populares. Baixa volatilidade Os ETFs foram muito populares com a volatilidade do mercado no ano passado e as entradas foram pesadas até o momento em 2016. Com o tempo, as ações de menor volatilidade se saíram bem com menos volatilidade do que índices mais amplos como o S & P 500. O desempenho dos dois maiores baixa volatilidade Os ETFs têm sido sólidos desde a sua criação, em comparação com o S & P 500. Esses ETFs podem ter um lugar nas carteiras de clientes como holdings centrais ou de satélites. Os consultores financeiros que estão pensando em usá-los também devem entender a composição dos fundos e seus riscos potenciais. (Para mais, veja: O que os consultores precisam saber sobre os ETFs do Smart Beta.)

Assista o vídeo: 4 MELHORES FUNDOS de AÇÕES para Investir no Longo Prazo (Janeiro 2020).

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