Existem muitos ETFs?

Desde a sua criação em 1993, os fundos negociados em bolsa (ETFs) tornaram-se investimentos muito populares e acumularam ativos sob gestão com mais rapidez do que qualquer outro produto financeiro da história. Eles agora carregam cerca de US $ 2,5 trilhões em ativos e o dinheiro continua a ser despejado de investidores individuais e instituições. Mas o número de ETFs atualmente existentes pode estar começando a superar a demanda, particularmente entre aqueles que possuem objetivos de investimento especializados. Neste ponto, surge a questão de saber se existem muitos ETFs, com alguns deles realizando objetivos que são supérfluos para as necessidades dos investidores.

Objetivos Especializados

A primeira onda de ETFs que chegou ao mercado investiu em índices de mercado de base ampla, como o S & P 500 ou o Russell 2000 Index. Mas com o passar do tempo e mais e mais ETFs permearam o mercado, os emissores começaram a criar fundos mais especializados que se concentravam em segmentos muito restritos da economia. Surgiram ETFs estrangeiros que investiram nos títulos negociados nas principais bolsas de valores de um país estrangeiro. As notas negociadas em bolsa (ETN) apareceram com uma promessa de crédito criada pelo banco emissor. E então muitos emissores de ETFs, como PowerShares, começaram a criar instrumentos exóticos que subiram e desceram em múltiplos de um dado benchmark, direta ou inversamente. (Para mais, veja: Introdução aos fundos negociados em bolsa.)

A tendência mais recente no mercado de ETF é o smart beta, em que os gestores de carteira criam versões diferentes de um índice tradicional de base ampla, ponderando mais pesadamente o portfólio em relação a certos títulos, a fim de atingir uma métrica diferente de ponderação. Isso pode permitir que o ETF lucre com ineficiências no mercado, como certas ações ou setores no mercado que o emissor perceba estarem subvalorizados.

Escusado será dizer que estes instrumentos cobertos vêm frequentemente com níveis muito elevados de risco e volatilidade, e o seu preço é muitas vezes bastante ineficiente. Por exemplo, o Índice ETN do MSC EAPE Long Enhanced do iPath (MFLA) foi negociado pela última vez em janeiro de 2016. Seu preço de oferta atual é de $ 67,72 e o preço de venda é de $ 155,75. Essa lacuna monumental ocorre quando os ativos de um ETF são muito baixos e o volume de negócios é muito pequeno. E os fundos beta inteligentes serão apenas peças inteligentes até que a ineficiência para a qual eles são projetados lucrar deixe de existir.

Outra razão pela qual existem tantos ETFs é porque é simplesmente mais barato fazê-los agora. Qualquer gestor de fundos que possa reunir US $ 5 a US $ 10 milhões em capital semente pode iniciar um desses fundos e atingir um ponto de equilíbrio com um nível menor de ativos sob gestão. Aqueles que operam ETFs especializados ou ativamente negociados podem reduzir ainda mais esse ponto de interrupção, cobrando taxas mais altas. Isso permite que novos gerentes de portfólio comercializem seus fundos em um canal de distribuição ativo sem ter que competir com os principais participantes no espaço do ETF. (Para mais, veja: 5 falhas de ETF que você não deve negligenciar.)

Mas há também uma lista de observação da morte que foi criada por Ron Rowland, o editor do AllStarInvestor.com. Esta lista contém ETFs que acumularam muito pouco em ativos ou têm um volume de negociação muito baixo, e que ele acredita que deve ser fechado. Embora poucos desses fundos tenham sido fechados, nenhum deles é lucrativo, e Rowland acredita que eles provavelmente fecharão em algum momento.

The Bottom Line

A questão de saber se há muitos ETFs no mercado hoje pode ser respondida olhando para a seleção atual. Existe um ETF para virtualmente todo tipo de índice ou benchmark financeiro existente, e ETFs ativamente gerenciados surgiram agora e seguem muitas estratégias de negociação diferentes. Os investidores que procuram estratégias específicas em setores especializados podem não encontrar uma oferta que lhes seja exatamente adequada, enquanto outros têm uma infinidade de ETFs para escolher. (Para mais, veja: Principais ETFs e o que eles rastreiam: um tutorial.)

Assista o vídeo: Série ETFs: Parte 2 - BOVA BOVV XBOV PIBB (Janeiro 2020).

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